Ngày 2 tháng 7 năm 2024, một phán quyết quan trọng đã được đưa ra từ Tòa án Quận Hoa Kỳ cho Quận Columbia. Thẩm phán Amy Berman Jackson đã bác bỏ nhiều khiếu nại chính của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới theo khối lượng giao dịch. Quyết định này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong bối cảnh quy định của thị trường tiền điện tử.
Những điểm chính:
- Bác bỏ các khiếu nại chính của SEC: Tòa án đã bác bỏ nhiều lập luận quan trọng của SEC, đặc biệt là việc coi các token tiền điện tử, bao gồm BNB và stablecoin BUSD do Binance phát hành, là chứng khoán.
- Giao dịch trên thị trường thứ cấp: Lập luận của SEC rằng các giao dịch bán token BNB trên các sàn giao dịch tiền điện tử là các giao dịch chứng khoán cũng bị bác bỏ, giảm khả năng của SEC trong việc khẳng định quyền thực thi đối với các hoạt động này.
- Các khiếu nại tiếp tục: Mặc dù nhiều khiếu nại bị bác bỏ, một số khía cạnh khác từ SEC vẫn còn trong vụ kiện, nhưng sẽ gặp nhiều khó khăn để được xác nhận.
Những phát hiện quan trọng từ Tòa án:
-
Ý nghĩa của “hợp đồng đầu tư”:
- Bác bỏ khẳng định rộng của SEC: Khẳng định rộng rãi của SEC rằng các token tiền điện tử là hợp đồng đầu tư bị coi là không hợp lý về mặt pháp lý. Theo ý kiến của tòa án, cần tập trung vào hoàn cảnh xung quanh mỗi giao dịch, chứ không phải là bản thân các token.
- Tiền lệ pháp lý: Tòa án nhấn mạnh cách tiếp cận của SEC không nhất quán với tiền lệ của Tòa án Tối cao, nhấn mạnh rằng sự tồn tại của một token không tự động phân loại nó là một chứng khoán.
-
Bán BNB trên các sàn giao dịch thứ cấp:
- Bác bỏ khiếu nại về giao dịch thứ cấp: Tòa án phán quyết rằng SEC không cung cấp đủ bằng chứng để gợi ý rằng các giao dịch bán token BNB trên thị trường thứ cấp được thực hiện với kỳ vọng về lợi nhuận, một yếu tố quan trọng để phân loại một tài sản là chứng khoán theo Bài kiểm tra Howey.
- Hạn chế khả năng thực thi của SEC: Quyết định này đáng kể hạn chế quyền hạn của SEC trong việc áp đặt quy định lên các giao dịch trên thị trường thứ cấp được thực hiện bởi các sàn giao dịch.
-
Stablecoin BUSD của Binance:
- Bác bỏ lập luận về hợp đồng đầu tư: Khẳng định rằng BUSD của Binance là hợp đồng đầu tư đã bị bác bỏ. Tòa án không tìm thấy bằng chứng nào cho thấy BUSD được tiếp thị với kỳ vọng về lợi nhuận do nỗ lực của Binance.
- Nhất quán trong quy định: Các điểm không nhất quán giữa các cơ quan quản lý Hoa Kỳ khác nhau về stablecoin được nêu bật, cho thấy sự phức tạp và không chắc chắn trong bối cảnh quy định về tiền điện tử.
Các khiếu nại còn lại của SEC:
Mặc dù nhiều khiếu nại bị bác bỏ, tòa án vẫn cho phép một số khía cạnh, chẳng hạn như lập luận của SEC về các giao dịch bán trực tiếp BNB là các giao dịch chứng khoán, tiếp tục. Tuy nhiên, việc chứng minh những khiếu nại này sẽ là một thách thức đối với SEC, khi họ phải chứng minh rằng các giao dịch mua token được thực hiện với kỳ vọng đầu tư.
Tác động và bước đi tiếp theo:
- Ý nghĩa đối với Binance và ngành công nghiệp tiền điện tử: Quyết định này đặt ra một tiền lệ quan trọng khi công nhận các giới hạn nghiêm ngặt về quyền thực thi quy định của SEC đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Đây là một chiến thắng đáng kể cho Binance và lĩnh vực tiền điện tử rộng lớn hơn.
- Kêu gọi quy định nhất quán: Phán quyết này nhấn mạnh sự cần thiết của việc có các quy định mạch lạc và hợp lý, thay vì một cách tiếp cận chắp vá gây ra sự mơ hồ và không nhất quán.
- Phòng thủ tiếp tục: Binance cam kết tiếp tục bảo vệ trước các nỗ lực thực thi quy định của SEC và sẽ tiếp tục ủng hộ sự giám sát công bằng và nhất quán nhằm thúc đẩy sự đổi mới và tăng trưởng trong thị trường tiền điện tử.
Quyết định của Thẩm phán Amy Berman Jackson đánh dấu một bước phát triển quan trọng trong các cuộc chiến quy định đang diễn ra trong ngành công nghiệp tiền điện tử, kêu gọi các cách tiếp cận có cấu trúc và hợp lý hơn đối với quy định. Khi vụ kiện tiếp tục, nó nhấn mạnh sự căng thẳng và phức tạp giữa tham vọng quy định và bối cảnh tài sản kỹ thuật số đang phát triển nhanh chóng. Quyết định này là một bước tiến trong việc thiết lập các khung quy định rõ ràng hơn có thể hỗ trợ cả đổi mới và tính toàn vẹn của thị trường.